DaVita acelera su crecimiento en el segundo trimestre de 2024: Ingresos y utilidades en alza
La compañía líder en servicios de diálisis supera expectativas con un aumento del 24,6% en su ingreso neto y mejora en márgenes, mientras fortalece su estrategia de expansión y adquisiciones.
El segundo trimestre de 2024 mostró un sólido desempeño financiero para DaVita, uno de los principales proveedores de servicios de diálisis en Estados Unidos. La empresa ha enfrentado un entorno operativo complejo, caracterizado por un crecimiento moderado en ciertos indicadores clave y retos en sus costos y adquisiciones, pero ha logrado mantener su estabilidad y aumentar sus ingresos y utilidades.
Ingresos: Sólido Crecimiento en los Servicios de Diálisis
DaVita reportó un total de 3.186 millones de dólares en ingresos para el segundo trimestre de 2024, lo que representa un incremento del 6,2% en comparación con los 3.000 millones del mismo periodo del año anterior. Este aumento fue impulsado principalmente por los ingresos de los servicios de pacientes de diálisis, que alcanzaron 3.061 millones de dólares, frente a los 2.890 millones en el segundo trimestre de 2023.
La compañía también vio un crecimiento en "otros ingresos", que incluyen servicios auxiliares, subiendo a 125,6 millonesdesde 109,6 millones en el mismo trimestre del año anterior. Esto refleja un crecimiento tanto en los servicios principales como en las operaciones complementarias.
Gastos Operativos: Control de Costos y Mejora en Margen Operativo
Los gastos operativos totales de DaVita sumaron 2.680 millones, un aumento leve frente a los 2.595 millones de 2023. A pesar de esto, la empresa logró expandir su ingreso operativo, alcanzando 506,3 millones de dólares, comparado con los 405,2 millones del año anterior, gracias a una mejora en su margen operativo del 15,9%, apenas por encima del 15,8%registrado en el mismo período del año pasado.
Esta expansión en el margen operativo sugiere que la compañía ha gestionado eficientemente sus costos a pesar de aumentos moderados en los costos de atención al paciente por tratamiento (que subieron levemente a 255,25 dólaresdesde 255,13 dólares) y en los gastos generales y administrativos por tratamiento (que pasaron de 38,39 dólares a 38,79 dólares).
Rentabilidad: Fuerte Crecimiento en las Utilidades
Uno de los puntos más destacados del trimestre fue el aumento en el ingreso neto, que subió un 24,6%, alcanzando los 222,6 millones de dólares, frente a los 178,6 millones del segundo trimestre de 2023. Este resultado impulsó un crecimiento significativo en las ganancias por acción (EPS) diluidas, que llegaron a 2,50 dólares, superando los 1,91 dólares del año anterior. Esto demuestra un manejo eficiente del capital y una mejora en la capacidad de generar beneficios por acción a pesar de la reducción en el número de acciones en circulación, que bajaron a 88,950 millonesfrente a los 93,418 millones.
Balance y Gestión de Capital: Foco en la Deuda y las Adquisiciones
En términos de flujo de caja, DaVita experimentó una disminución significativa en su efectivo neto proporcionado por las actividades operativas, cayendo de 912,6 millones en 2023 a 664 millones en este trimestre. Esta reducción se debió en parte a un aumento en las adquisiciones, que sumaron 157,7 millones de dólares en comparación con los 2,5 millonesdel año pasado, reflejando una estrategia más agresiva de expansión mediante compras.
A nivel de deuda, la compañía incrementó sus préstamos a 3.275 millones de dólares, frente a los 2.136 millones del año anterior, lo que refleja un aumento en el endeudamiento para financiar operaciones y adquisiciones. A pesar de esto, la empresa aún mantiene una posición de liquidez relativamente sólida, con 416,4 millones en efectivo y equivalentes y 20,6 millones en inversiones a corto plazo.
Métricas Operativas: Incremento Moderado en Volumen y Eficiencia
En cuanto a los volúmenes operativos, DaVita realizó 7.265.444 tratamientos, ligeramente por encima de los 7.151.512del año anterior. El promedio de tratamientos por día también experimentó un pequeño crecimiento, aumentando a 93.147desde 92.159 en el segundo trimestre de 2023. Este crecimiento modesto en la demanda de sus servicios es consistente con la tasa de crecimiento normalizado de 0,4% año tras año.
El ingreso promedio por tratamiento también aumentó, llegando a 390,22 dólares, frente a los 384,54 dólares del año pasado, lo que refuerza la capacidad de la compañía para aumentar los ingresos por paciente.
Perspectiva: Optimismo Moderado para el Resto de 2024
Para el resto de 2024, DaVita mantiene una perspectiva optimista pero moderada. La empresa proyecta un ingreso operativo ajustado de entre 1.910 y 2.010 millones de dólares, con un EPS ajustado de entre 9,25 y 10,05 dólares. Además, se espera que el flujo de caja libre se mantenga entre 950 y 1.200 millones de dólares, lo que permitiría continuar con sus estrategias de crecimiento y retorno al accionista.
Conclusión
A pesar de los desafíos en términos de deuda y disminución en el flujo de caja operativo, DaVita ha demostrado ser capaz de generar un crecimiento sostenible en ingresos y rentabilidad, gracias a un manejo eficiente de sus costos operativos y a su capacidad para aumentar el ingreso por paciente. La compañía parece estar bien posicionada para seguir consolidando su liderazgo en el sector de la diálisis, con una estrategia de expansión basada en adquisiciones y una sólida ejecución operativa.
Con el foco en el crecimiento de sus servicios de atención al paciente y la mejora en la eficiencia operativa, DaVita continúa siendo un jugador clave en la atención médica especializada en los Estados Unidos.
Earnings Q2 2024
Dialysis patient service revenues 3.061 (2.890)
Other revenues 125,6 (109,6)
Total revenues 3.186 (3.000)
Total operating expenses 2.680 (2.595)
Operating income 506,3 (405,2)
Other (loss) income, net -27,4 (1,3)
Net income 222,6 (178,6)
Earnings per share attributable to DaVita diluted net income 2.50 (1.91)
Weighted average shares for earnings per share diluted shares 88.950 (93.418)
Stock-based compensation expense 48.8 (55.1)
Net cash provided by operating activities 664,0 (912,6)
Additions of property and equipment 245,7 (272,2)
Acquisitions -157,7 (-2,5)
Borrowings 3.275 (2.136)
Purchase of treasury stock 612,6 (0)
Cash and cash equivalents 416,4 (380,0)
Short-term investments 20,6 (11,6)
Inventories 126,7 (143,1)
Total assets 17.025 (16.893)
Current portion of long-term debt 537,9 (123,9)
Long-term debt 8.451 (8.268)
Total Davita Inc. shareholders’ equity 632,9 (1.056)
Business metrics
Operating margin 15.9% (15.8%)
Effective income tax rate on income 19.3% (17.7%)
Financial results
Revenue
US dialysis patient services and other 2.841 (2.756)
Other-Ancillary services 362 (342)
Eliminations -17 (-27)
Operating income
US Dialysis 550 (526)
Other-Ancillary services -19 (-12)
Corporate administrative support expenses -25 (-30)
Metrics
Volume
Treatments 7.265.444 (7.151.512)
Number of treatments day 78.0 (77.6)
Average treatments per day 93.147 (92.159)
Per day year-over-year increase (decrease) 0.5% (-0.3%)
Normalized year-over-year non-acquired treatment growth 0.4% (0.4%)
Operating net revenues
Average patient service revenue per treatment 390.22 (384.54)
Expenses
Patient care costs per treatment 255.25 (255.13)
General and administrative expenses per treatment 38.79 (38.39)
Depreciation and amortization expense per treatment 22.08 (24.17)
Accounts receivable
Receivables 1.812 (2.180)
DSO 59 (73)
IKC metrics
Patients per integrated care arrangement type
Risk-based 71.300 (68.600)
Other 15.200 (14.200)
Annualized aggregate risk based spend 5.400 (5.300)
US dialysis metrics
Revenue per treatment 390,22 (384,54)
Patient care costs per treatment 255,25 (255,13)
General and administrative 282 (275)
Outlook 2024
Adjusted operating income 1.910-2.010
Adjusted diluted net income per share attributable to DaVita 9.25-10.05
Free cash flow 950-1200